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熔断机制在中国为啥搞不通？[1P]

　　２０１６年开年首周，Ａ股熔断机制与汇率贬值备受市场关注。股市上，自
２０１６年开市的第一天开始实行熔断机制，在短短四天当中两天四次熔断，又
在周五快速宣告暂停熔断制度。同时，本周人民币汇率也出现一轮快速调整。

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　　对于此类热点问题，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵１月９日
对媒体表示，中国人民银行应该明确宣布，未来汇率政策应该是什么，就是要对
比一揽子货币，并将保持在一定的稳定范围；而且死守３万亿美元外汇储备，如
果这个事情能稳住，同时汇率也能稳定，将对实体经济的稳定，以及对股市的稳
定将会起到重要作用。

　　对于熔断机制的暂停，李认为，这是大家共同学习的过程。既然有问题，马
上纠错，态度较好。他还建议，其他一些金融改革的措施，也要学这个。

　　对于熔断机制为何在中国不成功，李认为，熔断机制主要阻击的是程序交易。
如果你编好了程序，甲股票跌，乙股票也要卖，此时要有一个熔断机制，一旦跌
过一个点，就人为干预，就熔断，这是对的，这是美国「黑色星期一」发生之后，
提出的熔断机制，旨在为了让大伙冷静下来。

　　但是，现在大家对经济形势看法存在分歧，股票不交易了，微信上还交流观
点，而突出的观点、简单的观点容易胜出。也就是说，熔断机制股票不交易了，
观点还在交易，一下形成观点共识，形成了正反馈，熔断机制再打开还会继续跌。
所以在此情况下，市场不交易反而引起恐慌。交易用钱ＰＫ，你认为中国经济调
整没戏，而我认为煤炭还可以重组，用钱ＰＫ此时比用观点、用语言ＰＫ可能更
理性、更稳定，这可能是这一轮熔断机制不成功的重要因素。

　　因此，他认为，第一件事是要稳定金融，各种改革措施在金融市场上要谨慎，
要试错，有错就改。同时，对于一些明显的金融风险，比如说Ｐ２Ｐ的一些产品，
在可控的范围内逐步逐步的暴露出来，把泡沫中间的「气」逐步撒掉。

　　第二件事是汇率。他表示，现在境外市场在唱空中国经济。国外有一个逻辑，
国外人认为中国经济比统计数字更糟，他们认为中国政府会通过汇率贬值的方式
救经济，因此他们就在境外市场上炒作人民币必须贬值，形成了一年多的这么一
个格局。

　　他用数据来说明，过去２０１５年，外汇储备大约降了５千亿。如果按照这
个态势发展，今年再跑６５００亿美元，今年可能就守不住３万亿外汇储备，再
往下就形成预期。

　　对此，李认为，除了要稳定金融市场，纠错、试错之外，关键要双管齐下。
为此，他建议，第一，人民银行应该明确宣布，我们未来汇率政策是什么，是要
对比一揽子货币。我们要对一揽子货币保持稳定，对美元可以贬值，而且要稳定
在一个水平。比如，稳定在２０１５年９月、１１月的水平，目前我们汇率相对
于一揽子货币，相当于２０１５年１１月的水平，我们要保持稳定，也有条件，
因为有贸易顺差。

　　第二，资本账户要精心管理，有承诺的进行兑换，没有承诺的严格控制，尤
其是控制我们的大型企业，不管是民营还是国有企业。民营企业在海外有分支机
构，坚决不能用假投资的方式套取。如果能管住这件事情，我们外汇储备每年下
降速度应该会低于５千亿。因此，他建议今年要死守３万亿美元，如果这个事情
能稳住，同时汇率也能稳定，对实体经济的稳定以及股市的稳定将会起到非常重
要的作用。

　　他还认为，此举对人民币国际化也会起到至关重要的推动作用，因为当今世
界美元在升值，而美元短缺，很多国家要拿美元当外汇储备比较困难。若中国一
揽子货币比较稳定，国际上会逐步相信人民币。所以现在美元升值的过程，恰是
人民币进一步国际化的过程。但是关键并不是完全放开，而是要保持汇率对一揽
子货币的相对稳定。

　　「如果人民币能在汇值上跟ＳＤＲ对一揽子货币保持稳定，我们在金融贸易
中的实际作用将会提高，这就是大国博弈下的人民币策略。」李称。

特色

这就是你国的特色！总是选择性的接轨，画蛇添足的下场！

[quote]原帖由 [i]shilins999[/i] 于 2016-1-10 10:44 发表 [url=http://174.127.195.210/forum/redirect.php?goto=findpost&pid=113783491&ptid=6609241][img]http://174.127.195.210/forum/images/common/back.gif[/img][/url]
这就是你国的特色！总是选择性的接轨，画蛇添足的下场！ [/quote]

不铲除猪镕基的门徒喽啰——楼继伟、周小川、高西庆、易纲、李剑阁等等——这些金融汉奸买办还会有更大的事！

本来就有一个跌停机制，熔断没有任何意义啊， 指数跌7%，基本上就相当于70%以上的跌停 了。 都结扎了，还要求带套，有个球用

很多东西在中国是行不通的 国情不同:excellence

都结扎了，还要求带套，有个球用。:excellence   4楼这句话太经典了，跌停也就百分之10而已。